Spanien är ett av de drabbade europeiska länderna, tillsammans med Portugal, Italien, Cypern och även Frankrike. I Spaniens fall har kreditvärdet sänkts från AA- till A. Motiveringen är Spaniens behov av utländskt kapital. Standard & Poors menar att Spanien har stor kapacitet att tillgodogöra sina skulder, men är samtidigt mycket sårbart för internationella svängningar.

Den sänkta kreditvärderingen för ett flertal EU-länder har kritiserats hårt av EU-kommissionen och den spanska regeringen finner att den inte har i åtanke de reformer som antagits efter maktskiftet.