De preliminära siffrorna från statistikinstitutet INE pekar på en nedgång av inflationen i december med hela en procent, räknat på årsbasis. Detta skylls främst att priserna såväl på energi som bensin och diesel fortsatt att sjunka. Om siffran styrks i mitten av januari är det den lägsta inflationen på hela året och även första gången sedan februari 2021 som inflationen är lägre än ett år tidigare.

Energi- och bränslepriserna började stiga kraftigt redan före Rysslands invasion av Ukraina i mars förra året och kriget pressade upp dem ytterligare. Det drog i sin tur upp priserna på en rad andra produkter, inte minst livsmedel. Nu när den pådrivande faktorn mattas av framgår det att de övriga priserna inte följer med tillbaka, tvärtom har den underliggande inflationen fortsatt att stiga. I december preliminärt med 0,5 procentenheter till 6,9 procent. Den underliggande inflationen är den där de mest volatila priserna som energi, bränsle och färskvaror räknas bort.

I december sjönk livsmedelspriserna preliminärt med endast 0,1 procentenheter, till 15,3 procent på årsbasis. Det som drev upp den underliggande inflationen var främst skor, kläder och tobak. I och med att den underliggande inflationen är mer stabil bekymrar det speciellt att den fortsätter stiga. Det antyder att trots att den generella inflationen nästan halverats från toppnivån i somras så kommer det att ta tid att pressa ner den underliggande inflationen.

Det är även den senare siffran som regeringen fokuserar mest på. Finansministern Nadia Calviño har exempelvis flaggat för att de momssänkningar på basvaror som infördes vid årsskiftet kommer att upphöra när den underliggande inflationen sjunker under 5,5 procent. Den preliminära siffran för december antyder dock att det kommer att dröja ytterligare flera månader innan den situationen infinner sig.