Siffror från den spanska centralbanken Banco de España visar att utlandsskulden mellan 2011 och 2015 motsvarade 100 procent av BNP, vilket gjorde Spanien särskilt sårbart för externa störningar. Idag är skuldkvoten likvärdig den i med Portugal (53,8 procent), Italien (46,5 procent) och Frankrike (43,3 procent).

Tidningen El País citerar Manuel Hidalgo, professor och ekonom vid EsadeEcPol. Han uppger att det framför allt är de kontinuerliga bytesbalansöverskotten efter pandemin som bidragit till minskningen. År 2023 uppgick överskottet till 38 miljarder euro, tack vare starka exportintäkter och minskade importkostnader, särskilt för energi. Minskad konsumtion från hushåll och företag har också lett till lägre import.

Trots att skuldkvoten fortfarande ligger över den europeiska referensnivån på 17 procent, förväntar sig både experter och EU-kommissionen att Spanien kommer att fortsätta minska sin utlandsskuld de kommande åren. Faktorer som stabilt bytesbalansöverskott och stöd EU-fonder förväntas styrka denna trend.